Bleiben Sie SEC Registriert im Jahr 2011? | Praxis-management | 2018

Bleiben Sie SEC Registriert im Jahr 2011?

Wir alle jetzt wissen, dass das verwaltete Vermögen, um bei der Securities and Exchange Commission registriert zu bleiben, auf 100 Millionen erhöht wird. Diese Registrierungshürde hat große Bestürzung für Berater im ganzen Land hervorgerufen. Das Datum des Inkrafttretens ist höchstwahrscheinlich der 1. Juli 2011, aber die Einzelheiten, einschließlich der Parameter für den Übergang von der SEC zur staatlichen Registrierung, wurden von der Kommission noch nicht fertiggestellt oder veröffentlicht. Eine Veröffentlichung der Kommission sollte im nächsten Monat erscheinen. Haben Sie nach den aktuellen SEC-Richtlinien 100 Millionen US-Dollar "verwaltetes Vermögen", um weiterhin SEC-registriert zu bleiben? Es hängt davon ab, ob Sie "qualifizierende" Assets unter Verwaltung haben .

Die am häufigsten übersehene (und missverstandene) Bestimmung qualifizierter Assets ist, wenn der Advisor " kontinuierliche und regelmäßige Überwachungs- oder Management-Services bereitstellt "(dh der Berater hat die Entscheidungsgewalt oder ist fortwährend dafür verantwortlich, Käufe und Verkäufe von Wertpapieren für einen Kunden zu empfehlen und zu arrangieren).

Im Allgemeinen werden Beratungskonten, die von einem Anlageberater verwaltet werden, auf einem Ermessensgrundlage für SEC-Registrierungszwecke. Was ist jedoch mit nicht-diskretionären Vermögenswerten oder Vermögenswerten, die vom Berater unter separaten Account Managern zugewiesen werden? Sind diese Vermögenswerte für "kontinuierliche und regelmäßige Aufsichts- oder Verwaltungsdienstleistungen" qualifiziert? Verfügen diese Berater über qualifizierte Vermögenswerte für SEC-Registrierungszwecke? Glücklicherweise hat die SEC bereits die folgenden Leitlinien zur Verfügung gestellt (die möglicherweise von der SEC in ihrer erwarteten bevorstehenden Veröffentlichung geändert werden könnten):

1. Nicht-Discretionary Assets qualifizieren sich, wenn: (a) der Berater fortwährend dafür verantwortlich ist, basierend auf den Bedürfnissen des Kunden Empfehlungen hinsichtlich bestimmter Wertpapiere oder anderer Anlagen zu geben, die das Konto kaufen oder verkaufen kann; und (b) wenn solche Empfehlungen vom Kunden akzeptiert werden, ist der Berater dafür verantwortlich, den Kauf oder Verkauf zu arrangieren oder durchzuführen; und (c) der Berater bietet mindestens vierteljährlich danach eine kontinuierliche und regelmäßige Überwachung der zugrunde liegenden Vermögenswerte.

2. Gesonderte Account Manager-Assets qualifizieren sich NUR, WENN: Der Advisor hat das Ermessen, Manager anzuheuern und zu entlassen und Assets unter ihnen neu zuzuweisen. Daher sollte ein SEC-Berater, der einen wesentlichen Teil seines Vermögens an separate Account Manager übertragen hat und weiterhin SEC-registriert bleiben möchte, auf der Grundlage der aktuellen Richtlinien sicherstellen, dass entweder (a) er die Ermessensbefugnis behält, den Separate anzuheuern oder zu feuern Kundenbetreuer ohne vorherige Zustimmung des Kunden; oder (b) er hat andere qualifizierende Vermögenswerte in Höhe von mindestens 100 Millionen US-Dollar behalten.

Leider ist das Verständnis der oben genannten Kriterien von den Aufsichtsbehörden nicht einheitlich gewesen. Einige Staaten haben Berater mit mehr als 30 Millionen US-Dollar an die SEC verwiesen, ohne vorher zu prüfen, ob die Vermögenswerte für spezifische Zwecke der SEC-Registrierung in Frage kommen. Darüber hinaus hat die SEC bei ihrer anschließenden Überprüfung des Beraters zeitweise ihre eigenen Registrierungsrichtlinien missachtet und staatliche Berater, die offenbar keine qualifizierten Vermögenswerte halten, aufgefordert, auf die SEC-Registrierung umzusteigen mehr wichtig für die SEC, klare Leitlinien zu geben, die bestehende Leitlinien bestätigen oder neue Richtlinien für die Qualifizierung von Vermögenswerten einzuführen. Auf diese Weise kann ein Berater eine begründete Entscheidung treffen, ob er bei der SEC registriert bleiben kann oder zur staatlichen Registrierung übergehen muss. Somit kann in den kommenden Monaten ein Berater sein verwaltetes Vermögen erhöhen oder Ändert er die Art und Weise, wie er Assets verwaltet (zB Übergänge zu separaten Account Managern, erhöht oder verringert die Häufigkeit von Account Reviews), sollte er darauf achten, ob der Anstieg oder die Änderung sich auf den Registrierungsstatus auswirkt.

Thomas D. Giachetti ist Vorsitzender der Securities Practice Group von Stark & ​​Stark, einer Anwaltskanzlei mit Büros in Princeton, New York und Philadelphia, die Anlageberater, Finanzplaner, Broker-Dealer, CPA-Firmen, registrierte Repräsentanten und Investmentgesellschaften vertritt und ein regelmäßiger Beitrag zum Anlageberater. Er kann unter tgiachetti@stark-stark.com erreicht werden.

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