US-Portfolio-Performance 2017 übertroffen Europäische Peers | Investment portfolio | 2018

US-Portfolio-Performance 2017 übertroffen Europäische Peers

Moderate Risikoportfolios in den USA und Lateinamerika notierten Die besten Ergebnisse im Jahr 2017, während die der kontinentaleuropäischen Investoren im Vergleich rückläufig waren, berichtete Natixis Investment Managers am Donnerstag.

Natixis analysierte Modellportfolio-Performance-Treiber und Asset-Allokationsentscheidungen in einer Stichprobe von 466 "moderaten Risiko" oder "ausgewogenen" Portfolios in neun Regionen.

Die Performance war im vergangenen Jahr für alle Regionen positiv, da die Anleger von den synchronisierten Verbesserungen der Konjunkturaussichten für Industrie- und Schwellenländer profitierten, fand Natixis.

Quelle: Natixis Investment Manager Portfolio Research & Consulting Gruppe 2017 Global Portfolio Barometer

USA Portfolios erzielten 14,7% und lateinamerikanische 14,2%, während europäische Portfolios diese Renditen verzeichneten:

  • Großbritannien, 10,8%
  • Schweiz, 9,4%
  • Frankreich, 8%
  • Niederlande, 7%
  • Spanien , 6%
  • Deutschland, 5,5%
  • Italien, 4,5%

Im letzten Jahr hatten die USA und Lateinamerika laut Bericht auch die niedrigste annualisierte Volatilität über 12 Monate, bei 2% Dieses Risiko war in allen Regionen seit 2016 gesunken, als die Spanne zwischen 4% und 7% lag.

Die Währung spielte im Jahr 2017 eine entscheidende Rolle bei der unterschiedlichen Performance der westlichen Hemisphäre und des europäischen Portfolios. Den Anlegern war nicht immer bewusst, wie hoch das Risiko war bei internationalen Investitionen, so Marina Gross, Executive Vice President der Portfolio-Research- und Beratungsgruppe von Natixis.

Natixis stellte fest, dass US- und lateinamerikanische Investoren die höchsten Allokationen in US- und globale Aktien hatten und von der Schwäche des US-Dollar gegenüber anderen profitierten Hauptwährungen. Europäische Anleger, die in europäische Aktien übergewichtet waren, wurden in ihrer Landeswährung beeinträchtigt.

Mit US-Aktien, die in US-Dollar um mehr als 20% aufstiegen, hätten europäische Anleger nur einen Gewinn von 6% erzielt der Wertverlust des Greenback gegenüber dem Euro. Dollar-basierte Anleger erlebten jedoch den gegenteiligen Effekt.

Europäische Aktien stiegen in Euro um rund 10%, aber Dollar-Anleger hätten unter Berücksichtigung der Aufwertung des Euro gegenüber dem Dollar Gewinne von 25% erzielt. Auf einer konstanten Währungsbasis hätten europäische Aktien die amerikanischen Aktien übertroffen.

Natixis Research zeigte auch, dass viele Anleger in internationalen Rentenwerten, die das Währungsrisiko nicht absicherten, 2017 unerwartete Verluste hinnehmen mussten, obwohl ihre Fonds Zugewinne in lokalen Währungen erzielten

"Wir sehen das Gesamtrisiko in den Portfolios während des gesamten Jahres 2017 weiter", sagte Gross in einer Stellungnahme. "Wir gehen jedoch davon aus, dass das reale Risiko in der jüngsten Vergangenheit unterbewertet wurde. Angesichts der Rückkehr der Volatilität im Jahr 2018 könnten Anleger risikovermindernde Investitionen erhöhen, um das Marktengagement zu verringern und diversifizierte Renditen zu finden."

Fixed Income and Alternatives

Die Fixed-Income-Performance war im Jahr 2017 in allen Regionen im Allgemeinen positiv, wobei US- und lateinamerikanische Investoren mit 1,7% und 2,2% erneut am stärksten von diesen Engagements profitierten. Deutschland hatte das niedrigste Exposure bei 0,2% aufgrund der negativen Renditen in deutschen Anleihen, so der Bericht.

Die Rentenmärkte aus Schwellenländern entwickelten sich 2017 gut, die Lokalwährungsanleihen stiegen um 14% und rund 10 % in harter Währung. Der Bericht sagte, dass Investoren, die auf Emerging Market Fixed Income entfielen, belohnt wurden, aber nur, wenn sie in Fonds investieren, die ihr Währungsrisiko absichern.

Lateinamerikanische Investoren hatten die größten Engagements und profitierten am meisten von dieser Anlageklasse.

Alternative Strategien leisteten einen positiven Beitrag zur Performance von 2017 und übertrafen die Fixed Income in allen Regionen außer Großbritannien, wo die größte Allokation in Multialternative-Fonds unterdurchschnittlich ausfiel.

In den USA erzielten die Alternativen in moderaten Portfolios eine Rendite von 7,2% 200 Basispunkte. Die Renditen in anderen Regionen variierten von 2,4% in Deutschland auf 11,6% in der Schweiz.

Natixis wies darauf hin, dass Anleger, die auf der Suche nach Rendite sind, in den letzten Jahren verstärkt auf Alternativen umgewidmet wurden, und zwar auf Kosten von festverzinslichen Anlagen. Im vergangenen Jahr war diese Strategie größtenteils erfolgreich, auch wenn die alternative Allokation mit durchschnittlich rund 10% relativ gering blieb, während die Fixzinsen bei etwa 30% lagen.

Regionale Allokationsmuster

Der Bericht befasste sich auch mit Investoren in verschiedenen Regionen Modelle mit mittlerem Risikomodell.

Diejenigen in den USA und Großbritannien sind nahe am traditionellen 60% Aktien / 40% Fixed-Income-Modell aufgebaut, aber mit 40% unter traditionellen Rentenfonds, Multi-Asset-Fonds, alternative Strategien und Realvermögen.

Französische, italienische und deutsche Investoren investieren viel weniger in Aktien und verteilen den Großteil des Vermögens stattdessen auf Renten- und Allokationsfonds.

In US-Portfolios beträgt die durchschnittliche Allokation nach Anlageklassen 55% Aktien, 32 % Fixed Income, 5% Alternative, 4% Asset Allokation, 2% Real Assets und 2% Cash und andere Vermögenswerte.

Zum Vergleich: In Italien, wo die Performance der neun Regionen am niedrigsten war, betrug die Gewichtungsquote 20% , 36% behoben i Zu erwarten sind 18% Alternativen, 22% Multi-Asset-Fonds, 4% Barmittel und weniger als 1% Realvermögen.

"Anleger mit höheren Aktienallokationen hätten besser gehandelt, und das ist im Allgemeinen der Fall - Der Renditebeitrag von Aktien, unabhängig von der Region, war 2017 der größte Performancetreiber ", sagte Gross. "Obwohl die starke Performance in Aktien dazu führte, dass die Allokationen zu den Alternativen auf ein mehrjähriges Tief gefallen sind."

Globale Trends

Die Allokation zu internationalen Aktien in US-Portfolios stieg 2017 von 17% auf 17% 2016, 33% der Rendite in diesen Portfolios zu treiben. Davon entfielen rund zwei Drittel der Aktienanlagen auf Industrieländer und ein Drittel auf Emerging Markets.

Französische Anleger erhöhten das Portfoliorisiko 2017 durch Umschichtung aus garantierten Versicherungsprodukten ( Fonds in Euro ) ) in riskantere Anlagen, da die Renditen weiter sanken.

In Spanien erhöhten die Anleger vor allem in der zweiten Jahreshälfte die Allokationen in Nicht-US-Aktien, was zu einem leichten Anstieg des Portfoliorisikos führte. Die Spanier reduzierten auch ihr Engagement in Hochzinsanleihen und Wandelanleihen, was laut Natixis höchstwahrscheinlich den Anstieg der Aktien ausgleichen würde.

Britische Anleger begannen das Jahr 2017 vorsichtig mit dem Votum des Landes, die EU zu verlassen, und erwarteten weitere politische Maßnahmen Schocks in Europa. Als diese nicht eintraten, stockten die Anleger in der zweiten Jahreshälfte die Risikoaktiva auf.

In Lateinamerika fand im Jahr 2017 eine wesentliche Allokationsverschiebung statt, am deutlichsten im Fixed Income, das um fast 44% auf 36% reduziert wurde. hauptsächlich in globalen Hochzinsanleihen und US-Unternehmen. Laut Bericht wurde dieses Kapital den globalen Aktien und den gemäßigten / aggressiven Multi-Asset-Fonds zugewiesen.

In Italien gab es keine wesentlichen Änderungen der Asset Allocation. Die Anleger blieben in Aktien untergewichtet und übergewichteten festverzinsliche Wertpapiere, da sie eine gleichzeitige Zinserhöhung und einen Rückgang der Aktienmärkte befürchteten.

Die Daten stammen von der Portfolio Research & Consulting Group, die in den letzten sechs Monaten 466 moderate Risikomodellportfolios analysiert hat 2017 Frankreich, Deutschland, Italien, Lateinamerika (einschließlich US-Offshore), die Niederlande, die Schweiz, das Vereinigte Königreich und die USA Für Spanien wurden Daten aus VDOS-Daten abgeleitet.

Peergroup-Allokationen waren die Durchschnittswerte für alle Modelle in der Probe für jede Region. Die Leistungsdaten reichen vom 1. Januar bis zum 31. Dezember.

- Check-out Bill Gross: Erwarten Sie nicht 3 bis 4 Fed-Wanderungen in diesem Jahr auf .

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