S & P-Sektor-Performance widerspiegelt die schwache Stimmung des Marktes | Investment portfolio | 2018

S & P-Sektor-Performance widerspiegelt die schwache Stimmung des Marktes

Wenn es nur einen Film für das Verhalten des Aktienmarktes 2016 gäbe, wäre Fast and Furious .

Die Aktienmarktvolatilität, gemessen am VIX, ist gestiegen 25% in den ersten Wochen des Handels. Dieses Unbehagen spiegelt sich in der Entwicklung des breiteren Aktienmarktes im Jahr 2016 wider.

Es ist der schlechteste jährliche Start für den Aktienmarkt in acht Jahren. Bisher sind ETFs, die mit den Dow Industrials (DIA), Nasdaq Composite und S & P 500 (SPY) verbunden sind, um 7,8% auf 12,2% gefallen, wobei der Technologie-Nasdaq am stärksten zurückgegangen ist. Large-Cap-Unternehmen wie Apple (AAPL), Amazon.com (AMZN) und LinkedIn (LNKD), die in den vergangenen Jahren geführt haben, weisen nun alle negative Jahresrenditen auf.

Über den breiteren Markt hinaus, Sektorleistung innerhalb des S & P 500 hat sich defensiv entwickelt.

Konsumgüter (XLP) und Versorger (XLU) haben sich besser gehalten als der breitere Markt, und Versorger sind der einzige S & P-Industriesektor mit einem Gewinn seit Jahresbeginn. XLU ist um fast 8% gestiegen, während XLP einen moderaten Verlust von 2,2% hat (Andere S & P-Industriesektoren sind irgendwo zwischen 6% und 12%.)

Ein Bericht vom Januar 2016 mit dem Titel "Peak Profits" von Research Affiliates beobachtet, dass die Einnahmen pro Der Aktienkurs des S & P 500 Index erreichte im dritten Quartal 2014 seinen Höchststand und ist seither um 14% gefallen. Laut dem Bericht stellt dieser Rückgang "nur einen von vier Rückgängen in ähnlicher Größenordnung in den letzten 25 Jahren dar und jedes Ereignis führte zu zweistelligen Kursrückgängen für den US-Aktienmarkt."

Der Finanzsektor SPDR (XLF), darunter Berkshire Hathaway und Großbanken wie Wells Fargo, JPMorgan Chase, Bank of America und Citigroup, der Sektor mit der schlechtesten Wertentwicklung, der seit Jahresbeginn um mehr als 12% zulegte, obwohl er sein stärkstes Quartal (Q3 2015) im M & A-Bereich hatte Profitieren von steigenden Einnahmen aus Beratungsprovisionen.

Dieses Mal stellt das Bankkredit-Exposure im verkrusteten Energiesektor ein wachsendes Problem dar, und die Erwartungen steigen, dass die Fed die Zinsen in diesem Jahr nicht oder nicht mehr erhöhen wird. In diesem Fall könnte sich die Renditekurve weiter abflachen und Banken mit wenig Fähigkeit, für Kredite mehr zu belasten, als sie an Einleger auszahlen.

Auch in diesem Jahr werden Gesundheitswesens Aktien, ein traditioneller defensiver Sektor, der Investoren wann bevorzugen Der Markt ist insgesamt schwach und volatil. Dies ist in diesem Jahr nicht der Fall. Der Healthcare Select Sector SPDR (XLV), zu dem große Pharmaunternehmen wie Pfizer und Merck sowie Biotech-Unternehmen wie Amgen und Gilead Sciences gehören, hat bis jetzt fast 11% verloren.

Eine weitere überraschende Leistung in diesem Jahr ist der Energiesektor. Trotz der sinkenden Öl- und Erdgaspreise ist der Energiesektor SPDR (XLE) in diesem Jahr nur um 7,3% gefallen, besser als der S & P 500, der 8,2% verloren hat. Offensichtlich besteht die Hoffnung, dass die OPEC-Länder ihre Produktion zurückfahren und zusammen mit der Stabilisierung der Rohstoffpreise zu einer Erholung der Energieanteile führen werden.

Inzwischen melden die S & P 500-Unternehmen einen Rückgang von 3,9% im vierten Quartal. nach FactSet. Ein Gewinnrückgang im vierten Quartal würde drei aufeinanderfolgende Quartale der Rückgänge im Jahresvergleich begrenzen, was seit den ersten drei Quartalen 2009 nicht mehr vorgekommen ist.

Research Affiliates stellten fest: "Die derzeitige rohstoffbedingte Gewinnrezession könnte sein kurzlebig, aber die tatsächliche säkulare Trendwachstumsrate bei EPS sollte viel langsamer sein als im letzten Vierteljahrhundert."

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