Der neueste Schritt der Regionen könnte den Verkauf von Morgan Keegan nach sich ziehen, sagen Experten | Praxis-management | 2018

Der neueste Schritt der Regionen könnte den Verkauf von Morgan Keegan nach sich ziehen, sagen Experten

Regionen Financial Corp. (RF) bietet potenziellen Veräußerern für seinen Morgan Keegan-Broker-Dealer bis zu 200 Millionen Dollar an Finanzierung, laut einem am Sonntag veröffentlichten Bloomberg-Bericht. Diese Vereinbarung könnte den beiden konkurrierenden Private-Equity-Gruppenanwärtern helfen, ihre Angebote für den Broker-Dealer bis Ende des Monats abzuschließen, sagen Beobachter.

Der geschätzte Kaufpreis, berichtet Bloomberg, beträgt ungefähr $ 1 Milliarde, und Regionen sind Er schlägt die 200 Millionen Dollar an Krediten vor, um weniger als die Hälfte aller Fremdfinanzierungen abzudecken, damit der Deal zustande kommt.

"Private-Equity-Firmen wollen bei diesen Vereinbarungen so wenig Geld wie möglich einsetzen", sagte Andy Tasnady, ein Finanzdienstleister Vergütungsberater, in einem Interview mit AdvisorOne. "Dies könnte bedeuten, dass die Regionen ein gewisses Kreditrisiko eingehen, aber es könnte helfen, ein Geschäft abzuschließen. Je nach dem damit verbundenen Zinssatz könnte es die Kosten für einen Käufer senken, anstatt dass der Käufer ausgeht und seinen eigenen Kredit bekommt."

Die beiden Verehrer von Morgan Keegan sind die kombinierten Teams der Carlyle Group-Blackstone Group LP ( BX) und Thomas H. Lee Partners LP-Aquiline Capital Partners LLC, sagt Bloomberg.

Ein von AdvisorOne kontaktierter Sprecher lehnte eine Stellungnahme ab. Regionen engagierten Goldman Sachs (GS) im Juni, um bei der Suche nach Optionen für das Maklerunternehmen in Memphis, Tennessee, zu helfen.

"Wenn Sie eine Private-Equity-Firma sind, fragen Sie: Ich könnte bar bezahlen. aber warum nicht den Deal mit niedrigen Zinsen finanzieren? Sagte Bill McGovern (links) von der Rekrutierungsfirma B-D Search in einem Interview. "Dies könnte den Deal süßer machen und Risiken oder Kosten mindern. Regionen könnten dann einen Deal vorschlagen, der zu gut ist, um ihn zu verwerfen."

Dieser Finanzierungsschritt scheint McGovern zu nahelegen, dass Regionen" zumindest vor einigen Herausforderungen stehen, wenn sie diesen Deal machen."

" Wir Ich dachte, dass [solche Verzögerungen und Probleme] im Fall von Securities America involviert waren, und dann gingen sie mit Ladenburg Thalmanns Kauf des Broker-Dealers weg ", erklärte er. "Es sieht so aus, als hätte es sich in die Länge gezogen, aber wenn sie bis Ende des Monats einige Probleme lösen können, könnte das gut sein [für Regionen und Morgan Keegan]."

Morgan Keegan hat etwa 1.200 Berater. Wenn ein vorgeschlagenes Angebot bei etwa einer Milliarde Dollar liegt, sagt Tasnady, bedeutet das, dass jeder Berater ungefähr 830.000 Dollar an jährlichen Gebühren und Provisionen hat - wenn die Maklerfirma einen Preis erzielt, der dem einmaligen Gesamtumsatz entspricht. Wenn es 1,5-mal Umsatz, dann hat jeder Berater etwa 555.000 $ in der jährlichen Produktion.

Das Finanzierungsangebot ist ein kluger Schachzug, wenn Regionen um Ende des Monats, oder fast Ende des Monats verkaufen will, sagt der Berater. "Dies gilt umso mehr, als sie mit den zugrunde liegenden Vermögenswerten von [Morgan Keegan] vertraut sind, was die Finanzierung für sie weniger riskant macht; Sie können es schnell verfolgen, es schnell genehmigen lassen und vielleicht höhere Verschuldungsquoten und günstigere Bedingungen für den Käufer erlauben ", sagte er.

Insgesamt könnte der $ 200 Millionen" süsser "den Regionen helfen, da er hofft, sich zu bewegen Nach Ansicht von Experten mit dem scheinbar problematischen Verkauf von Morgan Keegan, schließen Experten.

"Möglicherweise gab es weniger Bieter für dieses Geschäft aufgrund seiner Old-School [Kultur], des depressiven / volatilen Marktes und seiner jüngsten rechtlichen Probleme", sagte Chip Roame von Tiburon Strategic Advisors in einem Interview. "Private-Equity-Firmen können manchmal Käufer letzter Instanz sein, das heißt, wenn keine andere Firma den Preis des Unternehmens anbietet, kalkulieren sie, dass sie Profit machen können, indem sie das Geschäft übernehmen, es verbessern und / oder auf einen besseren Markt warten. und verkaufe es ein paar Jahre später."

Um es etwas schärfer auszudrücken, sagt Rick Peterson, ein Rekrutierer und Leiter von Peterson & Associates, das sieht mehr und mehr" wie ein Feuerverkauf aus."

"Dieses Franchise verliert jeden Tag an Wert, wenn kein Käufer mehr da ist", sagte Peterson in einem Interview. "Es ist schwierig für die Finanzberater, jeden Tag Geschäfte mit Kunden abzuwickeln, und es ist schwer oder konzentriert zu bleiben, ohne sich Gedanken über die Plattform, die Aufbewahrungspakete und andere Details machen zu müssen. Es gibt so viele Unwägbarkeiten."

Für Peterson bedeutet das Finanzierungsangebot von 200 Millionen US-Dollar, dass die Regionen im Wesentlichen sagen:" Wir sind überholt. Du hast das Weiße unserer Augen gesehen. Wenn Sie interessiert sind, tun Sie dies schnell, und hier ist ein Anreiz, dies zu tun."

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