Vorgeschlagen: Der DOL-Fiduciary-Standard ist nicht durchführbar | Praxis-management | 2018

Vorgeschlagen: Der DOL-Fiduciary-Standard ist nicht durchführbar

Ich spürte, dass ich einen verwandten Geist gefunden hatte In diesem Zusammenhang, als ich einen Kommentar gelesen habe, den David F. Sterling auf ProducersWeb.com zu meinem Blog vom 28. Juli für , The SEC Investor Advocate's View Askew: Die Illusion der Offenlegung von Gebühren, geschrieben hatte.

In diesem Blog hatte ich vorgeschlagen dass ein SEC-Vergleich der "Kosten" der Kommissions- und Gebührenberatung ohne Berücksichtigung der relativen Kundennutzen jedes Geschäftsmodells nur die halbe Geschichte erzählen würde. Um sicherzugehen, dass ich Sterling's Kommentare richtig interpretiert hatte, rief ich ihn in seinem Büro in Sarasota, Florida an. Die sachkundige und artikulierte Ausarbeitung des Beraters und des Wertpapieranwalts über seine Äußerungen machte einen sehr zwingenden Grund für eine sorgfältigere Herangehensweise an einen Treuhandstandard für Berater.

Zum Teil schrieb er: "Für diejenigen, die Werbung machen, ist die Zeit längst vorbei und schreibe über den "best interest standard", um ihre Beobachtungen und Schlussfolgerungen in einen Zusammenhang zu stellen. Zum Beispiel, dass man sich an einen höheren Pflegestandard halten kann, stellt ipso facto nicht sicher, dass das Fachwissen und die erbrachten Dienstleistungen diesem Standard entsprechen."

Für mich klang das sehr nach dem Mantra der Wertpapierindustrie:" Es gibt keine Garantien für solide Finanzberatung, "die wir in der logischen Theorie als" Strohmann "bezeichnen. Aber das war Sterling überhaupt nicht. Stattdessen schlug er vor, dass sowohl die DOL-Treuhandregel als auch der treuhänderische Treue-Standard von 40 einen Riegel setzen, den sehr wenige RIAs und Finanzplaner heute treffen können.

"In meinem Buch", sagte er, "sind CFPs nichts anderes Alleskönner und Herren von keinem. Sie halten sich aufgrund des Curriculums der CFP-Kursarbeit auf. Aber sind sie wirklich Experten genug, um in all diesen Bereichen "Treuhänder" zu sein: Versicherungen, Steuern, Nachlassplanung, Portfoliomanagement usw.? Können sie wirklich über die Vorteile einer Versicherungsart im Vergleich zu einer anderen sprechen? Und was ist mit der Schichtung von Gebühren in einigen dieser Anlageportfolios?"

Der Punkt von Sterling besteht darin, dass Treuhänder mehr ist, als in dem zu handeln, was man" denkt ", ist das beste Interesse des Kunden: ein Berater muss" wissen " was im besten Interesse des Kunden ist, in jedem Bereich, in dem er / sie sich als Experte ausgibt. "Sind sie wirklich qualifiziert zu sehen, was" vorhersehbar "ist? zum Beispiel fragte sich Sterling. "Für Treuhänder", sagte er, "sind die Fehler der Unterlassung größer als die Fehler der Kommission."

Und schließlich ist Sterling besorgt, dass die derzeitigen treuhänderischen Standards - sowohl DOL als auch '40 Act - keine Rechtsbehelfe enthalten die meisten Investoren. "Nach diesen Standards hat ein Berater die gesetzliche Verpflichtung, X zu tun. Um X durchzusetzen, muss der Klient jedoch gerichtlich vorgehen, was lästige Verpflichtungen sind. Und werden Anwälte diese Fälle wirklich annehmen? Nicht, es sei denn, es gibt genug Nullen, um es in die Notlage zu bringen. Andernfalls muss der Anleger einen Scheck schreiben. "Er hält den Abschreckungseffekt der DOL-Regel für minimal und sagt, dass es" eine Regel mit einem Durchsetzungsprotokoll ist, das so gut wie keine Einhaltung erzwingt."

Während Sterling glaubt, dass ein" praktikable "treuhänderische Standard für Berater würde mehr Gutes tun als schaden, er ist besorgt, die aktuellen Modelle werden diese Marke nicht erreichen.

"Ich stimme der Motivation hinter dem Treuhandstandard zu", sagte er. "Aber die Art und Weise, wie es vom DOL ausgerollt wurde, und die Funktionskomponenten haben Probleme. Ich denke nur nicht, dass wir das wirklich durchdacht haben. Die Finanzindustrie ist nicht in der Lage, zu begreifen, was es bedeutet, unter einem treuhänderischen Standard zu stehen. Was benötigt wird, ist eine treuhänderische Regel, die eine Fusion der beiden aktuellen Client-Service-Modelle ist: Brokerage und RIAs. Um dorthin zu gelangen, müssen wir die Zügel etwas zurückziehen und uns fragen, ob wir wirklich verstehen, worüber wir hier reden."

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