Hauptschutzfonds: Bargeld aus dem Chaos

Okt. 2, 2002 - In den späten 1990er Jahren lagen die wichtigsten geschützten Fonds im Dunkeln, da die Aktienkurse in die Höhe schossen. Im Zuge des anhaltenden Einbruchs von Aktien steigt die Anzahl und Beliebtheit dieser Fonds jedoch weiter.

Wie der Name schon sagt, versprechen die wichtigsten geschützten Fonds nervösen Anlegern, dass sie keinen Cent ihres Kapitals verlieren werden wenn sie ihr Kapital für mindestens fünf Jahre binden. In der Tat strukturieren die Fondsgründer diese Fonds so, dass die Inhaber sogar eine Aufwärtsbeteiligung bei jeder Aktienmarktrallye erhalten, ebenso wie einen vollständigen Abwärtsschutz. Im aktuellen Marktumfeld hat sich diese Kombination als verlockend erwiesen: Seit letztem Sommer haben fünf vorrangige geschützte Fonds 2,74 Milliarden US-Dollar an neuem Kapital aufgenommen. Nach einer Studie der Financial Research Corporation, einer in Boston ansässigen Beratungsgruppe für Investmentfonds, sollen bis Ende des Jahres weitere acht Fonds, die jetzt registriert sind, den Fundraising-Prozess abschließen.

"Im aktuellen Marktumfeld, der Art der Kapitalerhaltungsgarantie dieses Fondsangebot hat mehr Wert für Anleger als jemals in den letzten zehn Jahren ", sagt Kristin Adamonis von Financial Research Corp., einer der Autoren der Studie.

Bis jetzt, gelegentliche Bemühungen, diese Art zu starten Der Fonds in den Vereinigten Staaten hat nur begrenzten Erfolg gefunden. Im Gegensatz dazu sind solche "garantierten Fonds" seit Mitte der 1990er Jahre in Europa beliebt, um den Anlegern die Möglichkeit zu geben, ihre ersten zaghaften Schritte in die Anlage von Aktienmarktinstrumenten zu unternehmen. In den späten 1990er Jahren machten garantierte Fonds in Ländern wie Spanien und Italien die Hälfte aller Investmentfonds aus.

Der Einbruch des Aktienmarktes hilft nun diesen Fonds, in den USA Fuß zu fassen, da scheue Anleger versuchen, ihre Bruteier zu schützen. Der Smith Barney Capital Preservation Fonds, der von der Investmentbank Salomon Smith Barney angeboten wird, hat im vergangenen Frühjahr unglaubliche 900 Millionen Dollar eingenommen. Andere, die jetzt vermarktet werden, sind Fonds von Merrill Lynch & Co., Frank Russell und BlackRock Partners. Ein vierter Fonds der US-Fonds-Abteilung der niederländischen Bank ING ist gerade am 30. September geschlossen worden.

"Es gibt so wenig Aktienprodukte, die heutzutage Käufer finden, dass es wahrscheinlich verlockend für Investmentberater ist, sie zu pushen ", Sagt Burt Greenwald, ein Investmentfondsberater mit Sitz in Philadelphia. "Aber sie sind nicht für alle Investoren richtig."

Während das Konzept einfach ist, ist die Struktur der Fonds nicht. Manager kaufen Versicherungsschutz für den Kapitalbetrag, der für die Bereitstellung der Garantie erhoben wird. Um die Versicherungsprämien bezahlbar zu halten, muss die Fondsgesellschaft einen bestimmten Anteil des aufgenommenen Kapitals in risikofreie oder risikoarme Anlagen wie z. B. Nullkupon-Staatsanleihen investieren. Der Rest kann in einen konservativen Aktienpool oder einen Aktienmarktindex investiert werden. Diese Allokation zwischen Aktien und Anleihen wird ständig angepasst, da das Zinsniveau und die Aktienmarktvolatilität steigen und fallen. Zum Beispiel begannen die drei Fonds, die seit letztem Sommer von ING aufgelegt wurden, mit 40% ihres Portfolios in Aktien, haben jetzt aber nur noch etwa 10% in Aktien.

"Es besteht das Risiko, dass die Anleger darüber verwirrt sind, wie stark sie partizipieren tatsächlich an der Börse ", sagt Susan Hirshman, Planungsstrategin für die Investmentfondsgruppe bei JP Morgan Fleming. "Viele Fonds werden als eine Möglichkeit zum Schutz Ihres Kapitals vermarktet und haben immer noch ein Aufwärtspotenzial (Aktienmarkt)."

Der Kapitalschutzfonds ist eine ungewöhnliche Schöpfung. Nominal ein Aktienfonds, kann er bis zu 90% seines Vermögens in Anleihen oder anderen risikoarmen Wertpapieren halten. Technisch gesehen handelt es sich um einen offenen Investmentfonds, da Anleger ihre Bestände jederzeit zurückgeben können. Sie können jedoch nur während der monatelangen Vermarktungsperiode bis zur Auflegung des Fonds investieren. Dies ist notwendig, da der Fondsmanager die Garantiemöglichkeit bei schwankenden Vermögenspools nicht effektiv verwalten kann.

Diese kurzen, aber intensiven Vermarktungszeiträume, gepaart mit der Zunahme der Anzahl der wichtigsten geschützten Fonds, sorgen dafür, dass der Wettbewerb um Investoren-Dollars sich verschärft. Mehr als je zuvor müssen Anlageberater die Nuancen der einzelnen Fondsstrukturen intensivieren, sagen die Berater, denn die Fondsgesellschaften werden den Fonds neue Wendungen hinzufügen, um sie für Investoren attraktiver zu machen. Es wurde bereits vorgeschlagen, nicht nur den Kapitalgeber, sondern auch eine kleine, geldmarktähnliche Rendite zu garantieren. Ein weiterer Knackpunkt ist die Möglichkeit eines "do-it-yourself" -Schutzfonds: Einige Privatbankiers entwickeln bereits massgeschneiderte, grundgeschützte Produkte für ihre vermögende Klientel. Savvy Anlageberater können die Strategie für ihre Kunden mit Null-Kupon-Anleihen zu replizieren, wenn die Strategie angemessen ist.

Die am besten geeigneten Investoren für diese Fonds sind Menschen nähern sich Ruhestand, die einen Pool von Vermögenswerten aufgebaut haben und deren Ziel ist, dieses Portfolio vor weiterer Erosion zu schützen. Ein Teil dieser Vermögenswerte kann von einem geschützten Hauptfonds profitieren, "solange er in die gesamte Vermögensallokation des Portfolios passt", sagt Hirschman. "Wenn die Mehrheit von jemandes Portfolio bereits in festverzinslichen Wertpapieren ist, müssen sich Anleger und Berater daran erinnern, dass diese Fonds mehr wie Anleihenfonds sind."

Andere Anleger möchten vielleicht Kapital bewahren, um ein bestimmtes finanzielles Ziel zu erreichen fünf bis sieben Jahre. Aber die Fonds sind nicht geeignet für diejenigen, die Flexibilität benötigen, sagen Experten, oder für jüngere Investoren, die es sich leisten können, größere finanzielle Risiken einzugehen, wenn sie ihr Nestei bauen.

"Es ist am besten geeignet, wenn Sicherheit das oberste Anlageziel der Person ist ", Sagt Greenwald

Sicherheit ist mit einem hohen Preis verbunden: Die Fonds tragen Lasten von 3% bis 5%, sowie relativ hohe Verwaltungsgebühren von durchschnittlich 150 bis 250 Basispunkten. Und die Vermarktung eines Investmentfonds "Safety First" ist eine knifflige Aufgabe. Die Berater müssen darauf achten, dass Investitionen in Aktien nicht so riskant sind, dass Investoren eine Garantie brauchen, sagt Adamonis. Principal Protected Funds sollten nicht eine diversifizierte Mischung aus Aktien und Anleihen im Kern eines Portfolios ersetzen.

Dennoch ist Bob Boulware, Präsident von ING Funds Distributors, der Ansicht, dass garantierte Fonds für die meisten Anleger in jedes Marktumfeld.

"Ich glaube, Kapitalverlust ist sehr schwer zu erholen", sagt er. Je länger der Einbruch des Marktes andauert, "desto länger wird die Erinnerung an diese Verluste auf dem Markt bleiben", fügt Boulware hinzu. "Und desto mehr Menschen werden sich nicht darauf konzentrieren, mehr zu machen, sondern darauf, nicht zu verlieren, was sie haben."

Mehr laden

Vorheriger Artikel

U.S. Handelskammer sagt, es arbeitet mit Trump, um DOL Treuhandregel

U.S. Handelskammer sagt, es arbeitet mit Trump, um DOL Treuhandregel

Die Handelskammer drängt auf sofortige Maßnahmen, um die treuhänderische Regel des DOL aufzuheben. Das größte Thema für Berater im gerade abgeschlossenen Jahr war die seit langem ablaufende endgültige Regelung des Ministeriums für Arbeit, unter der jeder beratende Berater in Pensionspläne gelten als treuhänderisch im Sinne von ERISA....

Nächster Artikel

5 Wege, um Ihre Praxis effektiver zu machen

5 Wege, um Ihre Praxis effektiver zu machen

Harry Campbell / © theispot.com Kürzlich haben wir einen großen Meilenstein erreicht: Wir werden für die nächsten 12 Monate profitabel sein, auch wenn wir keinen einzigen neuen Kunden gewinnen! Woo-hoo! Eines meiner ursprünglichen Ziele für die Praxis war es, 90% unserer neuen Kunden von Empfehlungen zu überzeugen....

Senden Sie Ihren Kommentar