Lebensversicherer tauschen Liquidität für Rendite | Leben / krankenversicherung | 2018

Lebensversicherer tauschen Liquidität für Rendite

Investitionen in Hypotheken stiegen um 7,7 Prozent 2015 auf 360 Mrd. USD für Lebensversicherer im Fitch-Universum.

Lebensversicherer haben im vergangenen Jahr ihre Investitionen in gewerbliche Hypotheken erhöht und werden dies voraussichtlich auch weiterhin tun, Fitch Ratings sagte Donnerstag. Dies ist der Fall, selbst wenn die Hypotheken-Underwriting-Standards in der Regel gesunken sind, ein Trend, der scheinbar mit dem konservativen Ansatz der Lebensversicherer unvereinbar ist. Die Ratingagentur stellt fest, dass der Wettbewerb unter Lebensversicherern aufgrund eines wachsenden Pools von Versicherern in dieser Anlageklasse, die bereit sind, Liquidität gegen Rendite zu tauschen, zugenommen hat.

Die Investitionen in Hypotheken stiegen im Jahr 2015 um 7,7 Prozent auf 360 Milliarden Dollar Lebensversicherer im Fitch-Universum, was einer Steigerung gegenüber der Vorjahresrate von 5,8 Prozent entspricht. Die Hypothekenzuteilung erhöhte sich von 11,6 Prozent im Vorjahr auf 12,4 Prozent der verwalteten Vermögen der Lebensversicherer im Fitch-Universum.

Im Laufe des letzten Jahres stieg die Zahl der Großversicherer mit überdurchschnittlichen Hypothekenzinsen sowie einige relativ neue Anbieter im Hypothekarkreditbereich mit großen Steigerungen gegenüber dem Vorjahr, sagt Fitch. Fast 80 Prozent der Lebensversicherer in den USA verzeichneten im letzten Jahr ein gewisses Wachstum ihres Hypothekenportfolios.

"Kreditselektivität und Kreditdisziplin könnten die Investoren weiter in die Ferne rücken, da die US-Lebensversicherer ihre Hypothekarkredite erhöht haben Zunehmender Anteil risikoreicherer Kredite und Immobilientypen ", sagt Nelson Ma, Direktor der Ratingagentur. Fitch weist darauf hin, dass der verstärkte Wettbewerb um die Rendite von Anlegern im Niedrigzinsumfeld zu Rückgängen im Hypothekendarlehensgeschäft geführt hat. Als Beweis nennt die Firma höhere Einleitungen in risikoreichere Immobilienarten wie Mezzanine- und Baukredite, eine Zunahme von riskanteren Zins-Only-Krediten und höhere Beleihungsausläufe in CMBS und Marktinformationen aus Fitchs Gesprächen mit der Geschäftsleitung von Lebensversicherern

Die Gesamtbonität der Hypothekenportfolios, gemessen an der Ratingmethodik des Nationalverbandes der Versicherungskommissare, blieb zum Jahresende '15 hoch. Zweiundsechzig Prozent der Hypotheken wurden CM1 mit starken Kredit-Kennzahlen bewertet und 31 Prozent wurden CM2 mit angemessenen Kennzahlen bewertet. Nach der NAIC-Methode basieren die individuellen Hypothekeneinstufungen auf Schuldendeckungsquoten, LTV- und Immobilientyp-Kennzahlen.

Darüber hinaus setzten die Hypotheken im Jahr '15 ihren starken Aufwärtstrend fort, der auf niedrige Kreditausfälle zurückzuführen war. Die Renditen der Hypotheken-Portfolios der Lebensversicherer sanken von 5,3 Prozent im Jahr 2014 auf 5,1 Prozent für 2014, entsprechend der allgemeinen Richtung niedriger Zinsen für Neugeldanlagen, blieben aber im Vergleich zu Anleihen mit Investment-Grade-Rating attraktiv.

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