Wie eine Checkliste Ihr Portfolio speichern kann | Investment portfolio | 2018

Wie eine Checkliste Ihr Portfolio speichern kann

Wir waren weniger als eine Meile vom Haus entfernt, als ich an den Bordstein fuhr. Unser Minivan war für eine dreiwöchige Roadtrip in die Utah Parks gepackt. Ich hatte drei Sitze entfernt, um Platz für all unsere Sachen zu schaffen, aber als ich fuhr, spürte ich, dass ich etwas vergessen hatte. Ich hob die Hintertür und starrte in den Van. Instinktiv griff ich nach der Laptoptasche und durchwühlte sie. Das Netzkabel fehlte.

Der Computer war alt und die Akkulaufzeit betrug knapp 45 Minuten. Es war 2001 - das iPad war noch acht Jahre und Smartphones waren prähistorische Geräte nach heutigen Maßstäben. Mein Laptop war das entscheidende Glied in einer Kette, die es mir ermöglichte, drei Wochen lang nicht im Büro zu sein, während ich mein Geschäft weiterführte. Ohne das Stromkabel wäre ich tot im Wasser.

Bei unserem nächsten Urlaub hatte ich eine einfache Packliste auf Excel eingerichtet. Jedes Mal, wenn ich für eine kurze Reise nach Hause ging, öffnete ich sie, nahm ein paar kleinere Anpassungen vor und nichts rutschte durch die Ritzen. Es ist zwar unmöglich zu wissen, was passiert sein könnte, wenn ich die Liste nicht hätte, wenn ich bedenke, wie oft ich in meinem Auto auf dem Weg zur Arbeit war und eine Kehrtwende machen musste, weil ich etwas vergessen hatte Der Nutzen der Packliste ist wahrscheinlich über alle Maßen.

Wir leben in einer Investitionswelt, die auf große Makro-Dinge fokussiert ist: künstlich niedrige Zinssätze, die nächste Blase, europäische Politik, Klimawandel und einen möglichen Marktcrash . Zugegeben, einige dieser großen Dinge sind es wert, besessen zu werden. Aber von denen, die uns zur Ablenkung bringen, werden sie, wenn überhaupt, nur selten in der Nähe unserer Sorgen verwirklicht. Es sind die kleinen Dinge, die wir ignorieren, scheinbar zu trivial für unsere Aufmerksamkeit, wo die Macht und die Hebelwirkung unsere Zukunft verändern.

Atul Gawandes jetzt berühmtes Buch "The Checklist Manifesto" zeigt die Macht einer einfachen Liste: 2001 Peter Pronovost, Spezialist für Intensivmedizin am Johns Hopkins Hospital in Baltimore, erstellte eine Checkliste mit nur fünf Punkten. Das waren Verfahren, von denen Ärzte glaubten, dass sie es bereits taten, aber in Wirklichkeit verloren sie mindestens einen von ihnen in 30% der Fälle.

Pronovost überzeugte das Krankenhaus, Krankenschwestern die Autorität zu geben, Ärzte zu stoppen, wenn sie einen der Schritte verpassten Die Liste. Ein Jahr später waren Linieninfektionen (ein häufiges Problem auf Intensivstationen) auf Null gesunken und das Krankenhaus kalkulierte, dass acht Personen, die möglicherweise gestorben waren, dies nicht taten und die Implementierung der Checkliste 2 Millionen US-Dollar einsparte. Acht Leben und 2 Millionen Dollar gespart. Kosten der Implementierung: 0,00 $.

Pronovost erweiterte Checklisten in andere Bereiche: Der Anteil der Patienten mit unbehandelten Schmerzen sank von 41% auf 3%; Patienten, die keine empfohlene Behandlung erhielten, fielen von 70% auf 4% und die durchschnittliche Dauer des Patientenaufenthaltes auf der Intensivstation fiel um die Hälfte. Das Ausmaß dieser Veränderungen war außerhalb der Charts - beispiellos. Aber das medizinische Establishment, weit davon entfernt, die Veränderungen zu akzeptieren, widerstand ihnen. Checklisten wurden schließlich häufiger, aber trotz ihres Erfolgs bleibt ihre Verwendung in Krankenhäusern sporadisch.

Gerd Gigerenzer, Autor von "Risk Savvy", hat darauf hingewiesen, dass ein neues Medikament, das die Infektion wirksam reduziert, rund um den Globus verbreitet wird und jede Intensivstation würde große Stapel des Medikaments haben, unabhängig von den Kosten."

Ungleiche Listen

An diesem Punkt können wir logisch zu dem Schluss kommen, dass eine Liste - irgendeine -Liste - besser ist keine Liste haben. Aber das ist nicht der Fall. Finanzblogger Michael Kitces schreibt über Finanzplaner, die sich bei ihm über Kunden beschweren, die ihre Pläne nicht umsetzen. Anderswo sah ich eine Schätzung, die das Problem bei fast 30% aller Pläne berechnet. Aber Jeff London, ein Top-Finanzplaner auf Long Island, sagte mir, dass der einzige Grund, warum ein Plan nicht umgesetzt würde, darin bestünde, dass es ein schlechter Plan sei. Daniel Boorman, Boeings Checklisten-Guru, kommt zum gleichen Ergebnis.

Wie in Gawandes Buch beschrieben, erklärt Boorman, dass es gute und schlechte Checklisten gibt: "Schlechte Checklisten sind vage und ungenau. Sie sind zu lang; Sie sind schwer zu benutzen; Sie sind unpraktisch. "Eine gute Checkliste deckt nur die wichtigsten Aufgaben ab, die, wenn sie nicht erledigt werden, ein Desaster bedeuten könnten.

Was ist an der richtigen Liste, die einen so großen Unterschied in den Ergebnissen bewirken kann? Beachten Sie die folgende Tatsache: Die intelligentesten, erfahrensten und erfahrensten Fachleute der Welt haben blinde Flecken, die sie dazu bringen, etwas zu vergessen, was sie tun sollten, aber aus dem einen oder anderen Grund tun sie es einfach nicht. Es geschieht in Flugzeugen und in Krankenhäusern - und es passiert beim Investieren.

Warren Buffett hat einen blinden Fleck. So auch sein Partner Charlie Munger. Seth Klarman, David Einhorn, Bill Ackman? Sie alle haben blinde Flecken. Und du auch, und ich auch - und alle, die wir kennen. Monish Pabrai, ein erfolgreicher Fondsmanager, der von Gawandes Ideen beeindruckt war (und in seiner Arbeit Checklisten verwendete), hatte einen brillanten Einblick in dieses Thema: Da einige der besten Investoren der Welt regelmäßig ihre Fehler öffentlich diskutierten, er würde die Lehren aus diesen Fehlern in seine bestehende Checkliste einarbeiten.

Nachdem er alle ersten Analysen und Nachforschungen über eine mögliche Investition abgeschlossen hat, wendet sich Pabrai an seine Checkliste. Wenn er zu einer Frage kommt, die er nicht beantworten kann, bedeutet das, dass es in seinem ursprünglichen Denken einen blinden Fleck gibt - und er muss zurückgehen und mehr Forschung betreiben, bis er die Frage beantworten kann. In einem Interview mit Steve Forbes aus dem Jahr 2013 hob Pabrai den Wert dieses Prozesses hervor: Nach 18 Monaten reduzierte die Checkliste seine Investitionsfehlerquote auf 0.

Null Fehler? Wegen einer Liste ? In einer Investmentwelt, in der unsere Aufmerksamkeit zu Recht auf die fast unvorstellbaren Fähigkeiten gelenkt wird, die die technologische Revolution uns gebracht hat und wo Milliarden von Dollar dankbar dafür ausgegeben werden, einen Vorteil im Investitionsspiel zu erzeugen - eine sorgfältig durchdachte und erprobte Checkliste , auf einem Stück Papier geschrieben, vorausgesetzt, die Kante, die Pabrai brauchte.

Einfachere Entscheidungen

Eine gute Checkliste ist die lebende Verkörperung der Beobachtung "einfach ist nicht einfach." Es gibt wahrscheinlich eine Million Dinge, die ein Pilot falsch machen kann ohne das Flugzeug zu gefährden. Also konzentrieren sich Checklistenautoren wie Dan Boorman auf das, was sie die "Killer Items" nennen - Schritte, die kritisch sind, aber oft übersehen werden. Dies ist die Art von "systematischem" Denken, das notwendig ist, um Tausende von möglichen Entscheidungen auf einige wenige spezifische Schritte zu reduzieren, die den Unterschied zwischen Leben und Tod ausmachen können.

In einem effizienten Markt wird jedes Anlageinstrument, das einen bedeutungsvollen Vorteil bietet, schnell sein ausgebeutet, bis sein Gebrauch so populär wird, dass das Gesetz der abnehmenden Rendite den Rand endgültig beseitigt. Es gibt genügend historische Beweise, die diese Schlussfolgerung stützen. Aber die Verwendung von Checklisten bleibt, trotz des eindrucksvollen Beweises ihres Wertes in fast jedem Unternehmen, an der Peripherie populärer Anlageideen.

Die gängige Meinung in der Anlagewelt ist, dass menschliche Anstrengung eine Zeitverschwendung in einer Nullsummen ist Spiel. Was Checklisten für Fliegen, Medizin und mindestens einen Investor (Pabrai) waren, war es, den Nutzen des systematischen Denkens auf bestehende Prozesse zu schichten und die Kompetenz und das Endergebnis zu verbessern. Und obwohl das Endergebnis offensichtlich ein kritischer Maßstab ist, ist es nicht der einzige.

Anleger, die Strategien wählen, die auf der Vermeidung menschlichen Urteils aufbauen, können sehr wohl bessere Renditen erzielen als diejenigen, die dies nicht tun. Aber die Kosten dieses potenziellen Nutzens sind nicht ein Prozess, der Ihre Kompetenz stärkt, Ihnen hilft, gute Entscheidungen zu treffen und Ihnen zeigt, wie Sie den Wert von Fehlern ausnutzen können - und wie viele Basispunkte ist das wert?

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