Haben die Schwellenmärkte ihr Mojo wiedererlangt? | Investment portfolio | 2018

Haben die Schwellenmärkte ihr Mojo wiedererlangt?

Das Wiederaufleben geschlagener Schwellenländeraktien gehört zu den größten Turnaround-Geschichten dieses Jahres. Wird es anhalten?

Nach sieben schwierigen Jahren der Underperformance im Vergleich zu Industrieländern aus den USA und anderen Ländern haben die Schwellenländeraktien 2016 einen starken Aufschwung erlebt.

Aktien in Schwellenländern wie Brasilien (EWZ), Malaysia ( EWM) und Russland (RSX) sind seit Jahresbeginn von 12% auf 28% gestiegen (bis zum 8. April, Marktschluss), verglichen mit moderaten einstelligen Gewinnen in US-Aktien. Und jetzt, zum ersten Mal seit mehreren Jahren, sitzen die Schwellenmärkte auf den globalen Aktienmärkten.

Während die Erholung in den Schwellenmärkten die Kapitalabflüsse nicht vollständig gestoppt hat, verlangsamte sie den Trend. Das Institute of International Finance prognostiziert Nettokapitalabflüsse aus Emerging Markets von rund 500 Milliarden US-Dollar im Jahr 2016 gegenüber rund 750 Milliarden US-Dollar im Jahr 2015.

Emerging-Market-ETFs lassen sich in fünf allgemeine Gruppen gliedern: 1) breit diversifizierte Fonds, 2) Währung abgesicherte Fonds, 3) regionale Fonds, 4) gehebelte Long- / Short-Fonds und 5) Single-Country-Fonds. Analysieren Sie ETFs aus jeder Gruppe.

Breit diversifiziert

Emerging Market ETFs mit breiter Diversifikation sind Bausteine ​​für den Kern oder die Basis von Kundenportfolios.

Der Vorteil breiter Emerging Markets ETFs ist, dass sie weit verbreitet sind Exposition zu angemessenen Kosten. Zum Beispiel berechnet der Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO) nur 0.15% jährlich. VWO hat ein Vermögen von fast 35 Milliarden US-Dollar und ist der größte Emerging-Markets-ETF nach Vermögen.

Andere Fonds wie der E-MSD Emerging Markets Small-Cap-ETF (EEMS) bieten ein konzentriertes Engagement in kleineren Aktien, die bei populären Schwellenländern weniger Einfluss haben Marktindizes von FTSE und MSCI, wo Large-Cap-dominierte Aktien nach wie vor die Regel sind.

Währungsgesichert

Im vergangenen Jahr führten internationale Aktienfonds alle Kategoriegruppen in Bezug auf die höchsten Zuflüsse für das Kalenderjahr an und sammelten 207,6 Milliarden Dollar Morgen Stern. Währungsgesicherte Fonds waren der Hauptgrund für den massiven Zufluss an Vermögenswerten.

Während währungsgesicherte ETFs in zwei allgemeinen Iterationen (einheitliche Währung und mehrfache Währung) auftreten, ist die einheitliche Währung die populärere unter den beiden. Das Hauptziel dieser Fonds besteht darin, das Long-Engagement in Aktien aufrechtzuerhalten und gleichzeitig die negativen Auswirkungen der Währungsschwäche abzusichern oder zu schützen.

Zum Beispiel bietet der Deutsche X-Tracker MSCI Emerging Markets Hedged Equity ETF (DBEM) ein Engagement in den globalen Schwellenländern Aktien, während gleichzeitig das Risiko von Schwankungen zwischen dem Wert des US-Dollars und Nicht-US-Währungen gemindert wird.

Single Country

Fonds, die Aktien aus einzelnen Ländern besitzen, gehören zu den ältesten Arten von ETFs. So wurden der iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) und der iShares MSCI South Korea ETF (EWY) im Jahr 2000 aufgelegt, als es weniger als 100 börsennotierte ETFs in den USA gab.

Da die meisten Schwellenländer eher Volkswirtschaften haben nur ein, zwei oder drei große Branchen, sind diese Arten von ETFs Sektorwetten. Infolgedessen eignen sich ETFs aus einem Land am besten als ergänzende Bausteine ​​für das viel größere Kernportfolio eines Anlegers.

Regional

Die regionalen ETFs in Schwellenländern sind so konzipiert, dass sie Aktien in bestimmten geografischen Regionen der Welt verfolgen. Unter Diversifizierungsgesichtspunkten fallen diese Arten von Fonds zwischen breiten Fonds und Fonds aus einem einzigen Land.

Mit einem Vermögen von rund 700 Millionen US-Dollar ist der iShares Latin America 40 ETF (ILF) einer der größten regionalen Emerging-Market-ETFs. ILF besitzt börsennotierte Unternehmen in mehreren Ländern in Zentral- und Südamerika. Zu den Top-Ländern innerhalb der ILF gehören Brasilien (47,05%), Mexiko (35,33%), Chile (11,55%), Peru (4,05%) und Kolumbien (1,78%). Der Vorteil von ILF ist, wie bei anderen regional ausgerichteten Fonds, die Fähigkeit, ein geografisches Ziel zu besitzen, ohne das wesentlich höhere Risiko eines Wettens auf Aktien in einzelnen Ländern zu tragen.

State Street Global Advisors bietet ein Menü mit regionalen ETFs für die aufstrebenden Märkte in Asien (GMF), Europa (GUR) und Afrika / Nahost (GAF).

Leveraged Long / Short

Taktisch orientierte Fonds, die Leverage nutzen Versuchen, die tägliche Performance von Aktien aus Schwellenländern um 200% oder 300% zu steigern. Die Bullen-ETFs zielen auf Long-Positionen ab, während die Bären-Fonds auf kurze oder inverse Positionen ausgerichtet sind.

Die Direxion Daily Emerging Markets Bull 3x-Anteile (EDC) sind ein Beispiel für einen lang gehebelten Bullenfonds. EDC wurde entwickelt, um täglich drei- oder 300% des MSCI Emerging Markets Index zu erreichen. Wenn der Index an einem bestimmten Tag um 1% voraus ist, sollte der EDC um 3% steigen. Wenn der Index hingegen um 1% fällt, sinkt der EDC um 3%.

Auf der anderen Seite zielt der Dierxion Daily Emerging Markets 3x Shares (EDZ) auf eine dreifache oder 300% ige tägliche Gegenposition gegenüber dem MSCI Emerging Markets Index. Wenn der Index an einem bestimmten Tag um 1% voraus ist, sollte die EDZ um 3% fallen. Wenn der Index hingegen um 1% fällt, sollte der EDZ um 3% steigen.

Da die meisten gehebelten ETFs ihre Leverage täglich zurücksetzen, kann sich ihre Performance über längere Zeiträume - wie Wochen oder Monate oder Jahre - unterscheiden signifikant von der Performance (oder umgekehrt der Performance) ihres zugrunde liegenden Index oder Benchmark während des gleichen Zeitraums. Dieser Effekt kann in Märkten mit hoher Volatilität verstärkt werden.

Eine Fallstudie der SEC veranschaulicht die Performance-Extreme von gehebelten Long / Short-ETFs.

Zwischen dem 1. Dezember 2008 und dem 30. April 2009 ein bestimmter Index gewann 2%. Ein Hebel-ETF mit dem Ziel, zweimal die tägliche Rendite dieses Index zu liefern, fiel jedoch um 6%, und ein inverser ETF, der zweimal die Umkehrung der täglichen Rendite des Index liefern wollte, fiel um 25%.

Aus diesem Grund Short-Emerging-Market-ETFs - wenn Sie sich dazu entschließen, sie zu verwenden - gehören ausschließlich zum Kernbestand eines Kundenportfolios. Trotz der negativen Medienaufmerksamkeit haben einige Berater Erfolge mit diesen Arten von ETFs erzielt.

Zusammenfassung

Die anhaltende Erholung der Schwellenländeraktien ist ein positives Zeichen. Nach einigen Jahren totem Geld sind Anleger, die geduldig Aktien aus Entwicklungsländern halten, bereit, eine Belohnung zu erhalten.

Durch den Einsatz von ETFs können Berater ihren Kunden helfen, das Wiederaufleben von Aktien aus Schwellenländern zu nutzen breit diversifizierte Fonds sind ausgezeichnete Portfoliobausteine, die eine erschwingliche und steuereffiziente Risikoposition bieten. Auf der anderen Seite können Emerging-Market-ETFs, die in währungsabgesicherte Strategien investieren, Hebelwirkung auf Long / Short-, regionale oder einzelne Länder, am besten als Ergänzung zum viel größeren Kernportfolio eines Kunden eingesetzt werden.

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