Auge auf den MetLife-Spinoff: Wird er der Abrechnung gerecht? | Leben / krankenversicherung | 2018

Auge auf den MetLife-Spinoff: Wird er der Abrechnung gerecht?

" Die MetLife Inc. hat ihre monatelange Transformation in diesem Monat einen Schritt weitergebracht, als eine bald ausgegliederte Geschäftseinheit mehrere Produkte unter ihrer eigenen Marke präsentierte. Für Industriebeobachter stellt sich die Frage, ob MetLifes übergreifende Strategie die gewünschten Ergebnisse bringen wird - agilere, fokussiertere und wachsende Unternehmen, die getrennte Märkte bedienen - oder ähnlich wie "Losgelöstheit bei der Veräußerung".

Die Frage ist nicht untätig . Für Hunderte von Millionen Dollar Umsatz von einzelnen Lebensversicherungen und Rentenprodukten reitet das Ergebnis. Der Erfolg der Strategie könnte die Produktorientierung von Tausenden von Versicherungs- und Finanzdienstleistungsfachleuten, die lange mit dem 149 Jahre alten Versicherer verbunden sind, erheblich beeinflussen.

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Markenwechsel

Am 6. März gab das Geschäftssegment von MetLife, Brighthouse Financial, bekannt, dass es mehrere Lebensversicherungen und Annuitäten unter der Marke Brighthouse Financial vermarkten wird. Zu den Produkten gehören Brighthouse Shield Level Selector Annuities, Brighthouse Variable Annuities mit FlexChoice und Premier Accumulator Universal Life.

Laut einer Pressemitteilung des Unternehmens wird Brighthouse Financial weiterhin als operatives Geschäft von MetLife "vorerst" tätig sein Der Verkauf von Brighthouse ist ein bedeutender Schritt in MetLifes Bestreben, Geschäfte außerhalb seiner Zielmärkte in den USA zu veräussern: Gruppen-, freiwillige und Vor-Ort-Leistungen (GVWB) als Unternehmensnutzenfinanzierung. International wird MetLife, das seit seiner Gründung im März 1868 ein 70-Milliarden-Dollar-Konzern mit über 58.000 Mitarbeitern und 90 Millionen Kunden in rund 60 Ländern geworden ist, weiterhin in Asien, Lateinamerika, Europa, dem Nahen Osten und Afrika tätig sein.

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Durch die Fokussierung auf Kernkompetenzen setzt MetLife die Marktführerschaft, die beiden Unternehmen können ihre Wettbewerbsposition in ihren jeweiligen Märkten stärken. Steven Kandarian, Chairman, President und CEO von MetLife, hat diesen Punkt in den letzten Monaten wiederholt betont.

"Brighthouse wird als separate Einheit von einem stärkeren Fokus und mehr Flexibilität bei Produkten und Operationen profitieren", sagte er in einer Presseerklärung vom Juli 2016 Rebranding des US-Einzelhandelsgeschäftes von MetLife. "Gleichzeitig wird diese Trennung MetLife auch erhebliche Vorteile bringen, da wir uns noch stärker auf unser Konzerngeschäft in den USA, wo wir seit langem Marktführer sind, sowie auf unsere internationalen Aktivitäten konzentrieren."

Im Moment geben Analysten, die den Versicherer genau verfolgen, MetLife zwei Daumen hoch. Die Konsensempfehlung von 7 Aktienanalysten vom 14. März bleibt ein "starker Kauf", aber eine Frage, ob der Spin-off in Brighthouse viel Gewinn für MetLife bringen wird. Unter den Skeptikern ist Sanford Bernstein Senior Research Analyst Suneet Kamath. Unter Berufung auf "negative EPS-Revisionen" stellte er im Januar fest, dass MetLife "in den letzten sieben Jahren" Branchenperformance nicht eingehalten hat.

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Der Verkauf von MetLifes Premier Client Group forderte, dass der Versicherer Annuitäten für MassMutual entwickelt, eine Aufgabe, die jetzt an Brighthouse Financial gehen kann. (Foto: Thinkstock)

Das FBI in Schach halten

Finanzielle Leistung und Wettbewerbsdynamik waren nicht die einzigen Faktoren, die MetLifes Entscheidung zur Ausgliederung von Brighthouse unterstützen. Ein weiterer Faktor, der den Versicherer belastete, war eine Entscheidung des Financial Stability Oversight Council (FSOC) vom September 2014, die MetLife als eine systematisch wichtige Finanzinstitution bezeichnete. Diese Bezeichnung erforderte strengere aufsichtsrechtliche Anforderungen, einschließlich jährlicher "Stresstests" durch die Federal Reserve und erhöhte Anforderungen an die Kapitalreserven, die die Rentabilität einschränken und die Kreditfähigkeit des Unternehmens einschränken können.

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Sicherlich hatte die Bezeichnung SIFI keinen Einfluss auf MetLife in dem Maße wie drei andere Unternehmen, die das FSOC ursprünglich als Nicht-Banken-SIFIs festlegte: AIG, Prudential Financial und GE Capital (Kreditbereich der General Electric Co., der im Juni 2016 durch den Verkauf von Unternehmen die Bezeichnung SIFI verlor). Als Versicherer mit Sitz in New York muss MetLife höhere Mindestkapital- und Überschussanforderungen erfüllen als Versicherer mit Sitz in anderen Staaten.

Dennoch, das SIFI-Label passte nicht gut zu MetLife. Kandarian bemerkte während einer Pressekonferenz im Januar 2016, die geplante Trennung seines US-Einzelhandelsgeschäftes, das die Kapitalreservenanforderungen erfülle, bedeute, den Carrier zu einem "signifikanten Wettbewerbsnachteil" zu machen.

MetLife entschied sich daher, das FSOC vor Gericht zu ziehen too-big-to-fail-Etikett. Im März 2016 war ein US-Bezirksrichter für den District of Columbia auf der Seite von MetLife und charakterisierte die FSOC-Bestimmung als "fatal flawed".

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Die Obama-Administration danach legte er Berufung beim US-Berufungsgericht für den District of Columbia Circuit ein. Aber MetLifes fortgesetzte Benennung als SIFI ist jetzt zweifelhaft, weil:

Die Trump Administration kann die Berufung fallen lassen;

          • Der Financial Choice Act, der ein US House Committee letzten September in dem Bemühen um die Rückerstattung wichtiger Bestimmungen des Dodd -Frank von 2010, würde SIFI-Bezeichnung für Nichtbank-Finanzinstitute wie Versicherer entfernen; und

          • MetLifes Unternehmensstraffung könnte bei weiterer Überprüfung durch die Aufsichtsbehörden die Bezeichnung SIFI streitig machen.

          • In Bezug auf Letztere müssten die Aufsichtsbehörden auch die im Februar 2016 vorgestellten Pläne von MetLife abwägen, ihren Premier zu verkaufen Client Group - ein Einzelhandelsvertriebskanal mit mehr als 40 lokalen Verkaufs- und Beratungsbetrieben und rund 4.000 Beratern landesweit - an MassMutual. Der 300-Millionen-Dollar-Deal, der damals von MassMutual Chairman, President und CEO Roger Crandall getroffen wurde, würde den Versicherer auf Gegenseitigkeit in ein "Distributionszentrum" verwandeln.

Und nicht nur für MassMutual-Produkte. Der Verkauf rief MetLife dazu auf, Rentenprodukte exklusiv für MassMutual zu entwickeln. Diese Aufgabe fällt nun an Brighthouse.

(Vor der Drucklegung konnte sich ein MetLife-Sprecher nicht zu anderen Aspekten der MetLife-Brighthouse-Trennungsvereinbarung äußern, um seine Zuordnung zu bestätigen. Abgesehen von den Produkten wird MetLife auch weiterhin sein PlanSmart-Programm - eine arbeitsplatzbasierte Reihe von Workshops zur Finanzausbildung und -planung - durch seine Partnerschaft mit MassMutual anbieten.

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Brighthous Shield Level Selector Annuity und Shield Level Selector 3Year Annuity bieten Partizipation an Börsengewinnen, indem sie einen ausgewählten Index oder mehrere Indizes verfolgen (Foto: Thinkstock).

Ein breites Portfolio

Unabhängig davon wird der neu geprägte Versicherer vermarkten unabhängige Agenten und Berater das gesamte Spektrum von MetLife Lebensversicherungs- und Rentenprodukten unter der Marke Brighthouse. Wenn die jüngste Performance eine Richtschnur ist, bleibt die Verbrauchernachfrage für die aufgeschobenen indexierten Renten mit Einmalprämie des Versicherers hoch.

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Diese Produkte - Schildniveauselektor Renten- und Schildniveauselektor 3 Year Annuity - bieten Sie die Teilnahme an Börsengewinnen durch Tracking eines ausgewählten Index (wie zum Beispiel S & P 500) oder mehrerer Indizes. Sie schützen auch gegen Markteinbrüche um einen Teil des investierten Vermögens. Und sie verfügen über Optionen zur Anpassung einer Ruhestandsstrategie.

Der Umsatz dieser Produkte im vierten Quartal 2016 belief sich auf 457 Millionen US-Dollar, ein Plus von 45 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der Umsatz stieg gegenüber dem dritten Quartal 2016 ebenfalls um 17 Prozent. Die Gewinne konnten jedoch die im Jahr 2016 erlittenen Verluste für das Gesamtjahr nicht ausgleichen.

Brightlhouse berichtete als MetLife-Geschäftseinheit 4 Das Betriebsergebnis von 330 Millionen US-Dollar im Jahr 2016 ging um 15 Prozent gegenüber 2015 zurück, hauptsächlich aufgrund von Änderungen bei den Lebensversicherungsreserven und niedrigeren Gebühren für separate Konten. Operative Prämien, Gebühren und andere Einnahmen beliefen sich auf 1,3 Milliarden US-Dollar im Vergleich zu 1,6 Milliarden US-Dollar im vierten Quartal 2015 war der Rückgang auf "niedrigere Einmaleinnahmen aus der Rentenversicherung zurückzuführen." Als separates Geschäft wird Brighthouse von anderen Prioritäten von MetLife freigestellt und kann daher in Marketing, Vertrieb, Technologie- oder Fertigungsoperationen, die erforderlich sind, um den Gewinnrückgang umzukehren.

Verwandte Themen: MetLife-Dateien für die Ausgliederung der US-Einheit nach dem Wiegen des Börsengangs In Bezug auf die letzten wird Brighthouse den Umsatz über das gesamte Spektrum von Leben und Renten steigern Produkte, die der Carrier von MetLife geerbt hat. Diese umfassen neben den neu umbenannten Brighthouse-Lösungen: Fixed Annuity FA

Brighthouse Income Annuity, eine Einmalbeitragsrente (SPIA),

Brighthouse Guaranteed Income Builder, eine Rentenrente mit aufgeschobenem Einkommen; und

Brighthouse Garantierte Level-Term-Versicherung.

          • Um die Geschäftsziele zu erreichen, wird Brighthouse in der Lage sein, auf die beachtlichen Vermögenswerte und den Kundenstamm von MetLife zurückzugreifen. Dazu gehören ein verwaltetes Vermögen in Höhe von 241 Milliarden US-Dollar und 2,8 Millionen laufende Lebens- und Rentenversicherungsverträge. Nach der Trennung wird Brighthouse der größte Versicherer sein - kleiner als die Lincoln Financial Group, aber größer als Jackson National Life.

          • Wie Brighthouse seine neu gewonnene Finanzkraft in den kommenden Monaten und Jahren nutzt, ist eine Frage, die mehr als ein paar Industrie-Akteure sind scharf zu erkennen. Nicht zuletzt unter ihnen ist MetLife, die einen Anteil von fast 20 Prozent an ihrem Spin-off behalten wird.

          • So viel ist klar: Wettbewerber in den Lebens- und Rentenbereichen werden ein neues, flinkeres Unternehmen haben. Für Agenten und Berater wird der Markteintritt von Brighthouse die Produktinnovation, den Vertrieb und letztendlich den eigenen Verkauf von Lebens- und Rentenprodukten genau beobachten.

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