ETFs sind nicht nur für den Handel | Investment portfolio | 2018

ETFs sind nicht nur für den Handel

Im Laufe der Zeit habe ich viele Artikel gelesen, die darauf abzielen, Berater auszubilden Best Practices bei der Verwendung eines ETFs gegenüber einem Investmentfonds. Zu den wichtigsten Erwägungen einer solchen Entscheidung gehört es, ob ein Berater "handeln" möchte. Solche Geschichten weisen in der Regel darauf hin, dass ein Investmentfonds die bessere Wahl wäre, wenn der Berater einfach kaufen und halten möchte. Die Prämisse hinter dieser Vorstellung ist, dass, wenn ein Berater die Position nicht regelmäßig handelt, eine Struktur mit einem nicht benötigten Feature gekauft wird und die zusätzlichen Kosten - insbesondere Spreads und Provisionen - vermieden werden, die mit der Erstinvestition in einen ETF verbunden sind Was diese Denkrichtung ignoriert, sind die inhärenten operativen und steuerlichen Effizienzgewinne, die in die ETF-Struktur eingebaut sind. Es kann leicht sein, diesen Nutzen aus zwei Gründen zu unterschätzen. Erstens ist es schwierig, in der ETF und der Investmentfondsstruktur einen echten Vergleich zwischen Äpfeln und Äpfeln zu finden. Man wird wahrscheinlich keinen ETF und keinen Investmentfonds finden, die genauso verwaltet werden und genau dieselben Zu- und Abflüsse haben. Zweitens werden die operativen und steuerlichen Einsparungen und die sich daraus ergebenden positiven Auswirkungen auf die Performance-Erträge in der ETF-Struktur nicht durch eine Zeile in der Gebührentabelle eines ETF-Prospekts gekennzeichnet.

Nichtsdestoweniger ohne die erheblichen betrieblichen und steuerlichen Vorteile der ETF-Struktur zu übersehen Wenn sie ihre potenziellen Auswirkungen nicht verstehen, kann dies dazu führen, dass jemand eine ETF-Investition schnell als eine gute Buy-and-Hold-Investition abtut. Glücklicherweise können echte Daten eine gute Schätzung des tatsächlichen Unterschieds liefern.

Beispielsweise führt der Investmentfonds Invesco Equal Weight S & P 500 fast die gleiche Anlagestrategie wie ein ETF von Guggenheim. Trotz dieser Ähnlichkeiten gibt die folgende Tabelle einen genaueren Einblick in die steuerbereinigten Renditen von Morningstar (Stand: 30. September 2015).

Es gibt einige wichtige Punkte, auf die Sie hinweisen sollten. Erstens sind diese beiden Strategien nah beieinander, aber nicht genau gleich, wie die Zahlen vor Steuern zeigen. Für jeden Buy-and-Hold-Investor des ETF führten die Dividendenausschüttungen dieser Aktienstrategie dazu, dass die Renditen nach Steuern geringer ausfielen. Unter Berücksichtigung der Handelskosten lag der Schlusskurs für den ETF am 30. September 2005 bei 162,77 USD - unter Annahme eines 0,05 Spreads und einer Provision von 15,00 USD bei einer Transaktion von 10.000 USD würden 18,07 USD an börsengehandelten Kosten anfallen. Dies würde 18 Basispunkte der Kosten hinzufügen. Auf der Grundlage des durchschnittlichen annualisierten Unterschiedsbetrags nach Steuern würden sich diese Kosten im ersten Jahr durch die Leistungsdifferenz aufgefangen haben. Für die nächsten neun Jahre hätten dann die Buy-and-Hold-ETF-Anleger nachweislich bessere Renditen erzielt.

Um es klar zu sagen, dieser Vergleich hat nichts mit Invesco und seinen Fähigkeiten zu tun. Es ist eine hervorragende Investment-Management-Firma. Es soll lediglich strukturelle Unterschiede zwischen einem Investmentfonds und einem ETF verdeutlichen und jede vorgefasste Meinung, dass letzteres zum Handel bestimmt ist, verdrängen, wenn das überhaupt nicht der Fall ist.

Die Investmentfonds haben nach wie vor den Löwenanteil des Industrievermögens unter Verwaltung. Die meisten ETF-Assets befinden sich immer noch in Anlageklassen wie inländische Aktien und internationale sowie Sektoren. Es gibt nicht viele ETF-Vermögenswerte in ausgewogenen Strategien, Asset Allocation-Strategien oder aktiv verwalteten Strategien.

Da mehr Berater ein gründliches Verständnis der Kosten und Vorteile der ETF-Struktur erhalten und erkennen, dass es genauso nützlich ist, und Haltefahrzeug, da es sich um ein Handelsvehikel handelt, sollte weiterhin eine dramatische Verschiebung mit mehr Wachstum im ETF-Bereich erfolgen. Noch wichtiger ist, dass dieses kontinuierliche Wachstum in den ETF-Strategien stattfindet, die Berater für ihre Kunden nutzen.

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