Emerging Markets, von Preiskorrekturen betroffene Rohstoffe, Outflows

Anleger haben auf die jüngsten Markttrends reagiert, indem sie Aktien von Aktienfonds, insbesondere Schwellenmarkt- und Rohstoffanlagen, abgezogen haben. Emerging Portfolio Fund Research verzeichnete in der Woche, die am 24. Mai endete, einen Abfluss von Investoren in Höhe von 10 Mrd. USD. Eine ähnliche Periode des Panikverkaufs ist vor zwei Jahren zur selben Zeit eingetreten, notiert EPFR, die 10.000 Fonds weltweit und ungefähr $ 5 Billionen an Vermögenswerten folgt.

"Wir glauben immer noch an den säkularen Bullenmarkt für Rohstoffe, aber als aktive Geldmanager "Wir sind kurzfristig vorsichtig", sagt Frank Holmes, CEO und Chief Investment Officer von US Global Investors in San Antonio. "Pensionsfonds haben stark in rohstoffbasierte Indizes investiert, und kurzfristig sind wir uns nicht sicher, wie nachhaltig dieser Nachfragetreiber für Rohstoffe sein wird."

Im April hatten die Fonds von US Global Investors Vermögenswerte von 4,7 Milliarden US-Dollar gegenüber der Financial Research Corporation von 1,5 Milliarden Dollar im Jahr zuvor. In den ersten drei Monaten des Jahres 2006 belegte der World Precious Minerals Fund von United Global (UNWPX) den zweiten Platz von Lipper im Gesamtrendite aller inländischen Fonds und der Gold Shares Fund (USERX) wurde Dritter.

U.S. Global hat die Cash-Position einiger seiner Fonds erhöht, sagt Holmes, da die derzeitigen Marktbedingungen vorsichtig sind.

"Metalle korrigieren oft im Mai und Juni", erklärt er. "Es ist ein kathartischer Prozess. Wir sehen es als eine Überreaktion, aber Rohstoffe werden unseres Erachtens auf kurze Sicht immer noch überbewertet."

Für Schwellenländer wie Brasilien, China, Indien, Indonesien, Mexiko, Pakistan und Russland, Industrie Die Produktion sollte mit etwa 6 Prozent pro Jahr und höher stark bleiben. Dies bedeutet, dass die Nachfrage nach Metallen und Öl ebenfalls robust sein sollte. "Hier besteht eine hohe Korrelation", sagt Holmes.

Holmes argumentiert, dass die Welt in einem säkularen Bullenmarkt für Rohstoffe ist, rät den Anlegern jedoch, bei der Übergewichtung natürlicher Ressourcen und aufstrebender Märkte vorsichtig zu sein. "Wir folgen Roger Gibsons Anleitung in seinem Buch Asset Allocation: Balancing Financial Risk. Er schlägt vor, maximal 25 Prozent in Ressourcen und 25 Prozent in internationale Fonds zu investieren und dann jedes Jahr neu auszurichten."

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Performance Pullback Internationale Aktienfonds litten im Mai unter der allgemeinen Marktvolatilität unter Abflüssen und schlechten Ergebnissen. Einige Analysten sagen, dass sie nicht erwarten, dass sich die Situation bis November umkehrt.

Lippers International Diversified Equity Matrix Monatliche Gesamtrendite für Mai 2006:

ValueCoreGrowthAverage

Large Cap-3,67% -4,72% -4,83% - 4,67%

Multi Cap4,26% -4,50% -4,98% -4,60%

Small / Mid Cap 5,09% -4,87% -6,04% -5,63%

Durchschnitt 4,21% -4,61% -5,25 % -

Quelle: Lipper

Janet Levaux ist Chefredakteurin von Research.

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