DOL-Chef Perez ist bereit, die finale Treuhänderregel zu erklären | Praxis-management | 2018

DOL-Chef Perez ist bereit, die finale Treuhänderregel zu erklären

Arbeitsminister Thomas Perez In einem Seattle-Geschäft, April 2015. (Foto: AP / Elaine Thompson)

Wenn Sie diese Kolumne lesen, werden Sie höchstwahrscheinlich auch über die Regel des Department of Labor nachdenken, um die Definition von Treuhändern unter ERISA neu zu definieren. Es wurde erwartet, dass das Amt für Management und Haushalt die Regel bis Ende März in endgültiger Form veröffentlichen wird; Arbeitsminister Thomas Perez sagte Mitte März vor einem House-Panel, dass die Veröffentlichung der Regel nahe sei.

[Anmerkung der Redaktion: Das Veröffentlichungsdatum für die endgültige Regel wurde von Ende März auf eine voraussichtliche Veröffentlichung Anfang April verschoben.]

Ich habe die Beschwerden und Bedenken und Wendungen dieser Regelsetzung seit Jahren behandelt, und ich muss sagen, wie Sie, ich werde erleichtert sein, es in endgültiger Form zu sehen. (Zugegeben, ich werde Experten auf diesem Gebiet ansprechen, um mir zu helfen, sie zu entziffern.)

Aber während Perez Mitte März den Mitgliedern des Ausschusses für Bildung und Arbeit erzählte, hörte DOL die überwältigende Anzahl von Bedenken Er sagte, dass DOL "weiter an der Regel" arbeiten würde, was zumindest für mich bedeutet, dass es Platz für weitere Überarbeitungen geben könnte, sobald die Regel veröffentlicht wird.

Während der Anhörung Mitte März Der vom Ausschuss für die Politik und Prioritäten von DOL vertretene Abgeordnete Phil Roe, R-Tenn., äußerte gegenüber Perez seine Besorgnis darüber, dass es "keinen Hinweis darauf gibt, dass die endgültige Regel anders sein wird" als die im Jahr 2010 vorgeschlagene.

Perez nahm jedoch zur Kenntnis, dass die Regel lange dauerte und fügte hinzu, dass die DOL die Bedenken bezüglich der Benennung von Mitarbeiterbeteiligungsprogrammen als Treuhänder berücksichtigte und ESOPs aus der Regel entfernte, die der OMB-Überprüfung unterzogen wurde.

"Wir haben viele Bedenken gehört ESOPs und nahm sie "aus dem Konflikt von Zinsregel, sagte Perez. "Unser North Star ist ein durchsetzbarer Best-Interest-Standard", fügte er hinzu und erklärte, dass DOL "jeden der" 300.000 Kommentare gelesen hat, die zu der vorgeschlagenen Regel kamen.

Reaktion auf die Bedenken des Kongresses

Rep. Matt Salmon, R-Ariz., Bat Perez um Zusicherung, dass nach der treuhänderischen Regel von DOL "das Gesetz der unbeabsichtigten Folgen" den Zugang zu Beratung für Sparer mit niedrigem und mittlerem Einkommen nicht einschränkt.

"Wir haben ein gemeinsames Interesse um sicherzustellen, dass jeder Zugang zu Rentenberatung hat ", antwortete Perez. "Am Ende unseres Prozesses freuen wir uns darauf, die Änderungen, die wir vorgenommen haben, zu erläutern."

Roe führte das Gesetz über bezahlte Ruhestandsberatung (HR 4293) ein, das vom Ausbildungs- und Arbeitsausschuss genehmigt wurde am 2. Februar zusammen mit dem Gesetz zur Stärkung des Zugangs zu wertvoller Bildung und Ruhestandsunterstützung (SAVERS) (HR 4294), eingeführt von Abgeordneter Peter Roskam, R-Ill. Beide Rechnungen versuchen, die Interessenkonflikt-Regel von DOL zu ersetzen.

Perez erklärte während seiner Aussage in Mitte März, dass er glaubt, dass die Wechsel den Status quo zurückdrängen, indem sie sicherstellen, dass Sparer unangekündigten Rat erhalten.

Rep. Mike Bishop, R-Mich., Bat Perez, dafür zu sorgen, dass die endgültige Regelung die Bedenken bezüglich der Behandlung von variablen Jahresrenten anspricht und "sie unter der Ausnahmeregelung 84-24 verboten hält"; und erlauben Provisionen auf den Verkauf von proprietären Produkten und Änderungen der BIC-Befreiung.

Perez antwortete, dass DOL die Kommentare zu diesen Themen "ernst genommen hat", und fügte hinzu, "wenn wir das Ende des Prozesses erreichen, werden wir den Vorschlag erklären, Die Veränderungen, die wir gemacht haben und warum wir das gemacht haben, was wir getan haben."

Lektionen aus dem Vereinigten Königreich?

Roe bemerkte auch die Ergebnisse einer Regierungsstudie aus dem Vereinigten Königreich, die Mitte März veröffentlicht wurde. und Personen mit mittlerem Einkommen wurden nach der Verabschiedung einer Regel aus dem Jahr 2013 geschaffen, die Direktzahlungen von Dritten an Berater im Zusammenhang mit Anlageberatungen verbietet.

"Die vorgeschlagene treuhänderische Definitionsregel von DOL hätte den gleichen Effekt, dass Zahlungen von Dritten an Berater verboten werden", sagte Kent Mason, Partner bei Davis & Harman, einer Anwaltskanzlei mit Sitz in Washington, die große Finanzunternehmen vertritt. "Der Grund dafür ist, dass die einzige Möglichkeit für einen Berater, solche Zahlungen zu akzeptieren, die vorgeschlagene Beste-Zins-Vertragsbefreiung ist, die meines Wissens kein Finanzinstitut nutzen kann oder will."

Die britische Regel, Mason sagte, löste einen "massiven Exodus von Beratern aus dem Kleinkundenmarkt" im Vereinigten Königreich aus

Eine Umfrage unter Beratungsfirmen ergab, dass in den letzten zwei Jahren der Anteil der Firmen, die ein Mindestportfolio von mehr als 100.000 £ verlangen ( etwa $ 142.000) hat sich von rund 13% im Jahr 2013 auf 32% im Jahr 2015 mehr als verdoppelt.

"Mit anderen Worten: Seit der Einführung der neuen Verordnung im Jahr 2013 sind die Mindestschwellen für Beratungsleistungen gestiegen, wie von der Industrie in Großbritannien und von der Industrie hier "in den US, sagte Mason.

Mason bemerkte auch, dass die britische Aufsichtsbehörde eine eigene Umfrage ergab, dass" 45% der Unternehmen sehr selten Kunden über Renteneinkommensoptionen beraten, wenn diese Kunden kleine Mittel haben (dh weniger als £ 30.000 zu Inves t), "oder etwa $ 42.000.

Als Ueber eine UK-Studie bei einem Senat Appropriations-Hearing einen Tag nach der Anhörung des House Education and Workforce befragt wurde, erklärte Perez, dass der UK" Provisionen verbietet und eine neue Lizenz benötigt ". Um den Ereignissen im Vereinigten Königreich auf den Grund zu gehen, sagte Perez den Mitgliedern des Senatsausschusses, dass er "nach Großbritannien gereist sei und sich mit den Aufsichtsbehörden getroffen hätte."

Sie sagten ihm, dass nach der Einführung der Regel, gab es "eine Bewegung von Fonds weg von komplexen Instrumenten in mehr Index-Fonds", die Perez als positiv gekennzeichnet, wie die meisten US-Investoren "brauchen kein komplexes Instrument wie eine Variable Annuität; [Sie brauchen] einfache, kostengünstige Mittel."

Barbara Roper, Direktorin für Anlegerschutz bei der Verbrauchervereinigung von Amerika, argumentierte in einem separaten Interview, dass" die beiden Regeln sehr unterschiedlich sind."

Said Roper: "Die britische Regelung verbot nicht nur Provisionen, sondern erhöhte auch die Anforderungen an Bildung und Qualifikation (was einige Berater dazu zwang, wieder zur Schule zu gehen), erlegte neue Abgaben für ein Financial Services Compensation Scheme auf und erlegte eine neue Haftung rückwirkend auf. Es gibt nichts, das mit irgendeiner dieser Bestimmungen in der DOL-Regel vergleichbar wäre."

Tatsächlich sagte Roper:" Die DOL hat ganz bewusst einen ganz anderen Ansatz gewählt, als sie Firmen die Möglichkeit gab, Provisionen und andere Formen der variablen Vergütung zu erhalten Einhaltung der Regel."

Ein Bereich der DOL-Regel, der wahrscheinlich geändert wird - in gewisser Weise - ist die viel geschmähte Beste-Zins-Vertragsbefreiung, oder BICE, die erfordern würde, dass der Berater einen Kunden zuvor einen Vertrag unterzeichnen lassen

Roper argumentierte, dass Branchenlobbyisten, die behaupten, dass der BICE nicht praktikabel ist und den Investoren den Zugang zu Beratung kostet, voller Lücken sind. Zuerst sagte sie: "Der Service, den sie 'Beratung' nennen - geeignete Empfehlungen von einem Verkäufer, der seine eigenen finanziellen Interessen vor den Interessen des Kunden stellen kann - ist nur eine Empfehlung. Es ist ein Skandal, dass die Aufsichtsbehörden den Investmentverkäufern erlaubt haben, davonzukommen."

Die DOL-Regel, so Roper," würde sie schließlich zwingen, sich wie die Berater zu verhalten, zumindest wenn sie Ratschläge zum Ruhestand geben Vermögenswerte. "Investoren, die es vorziehen, Beratung durch Provisionen zu bezahlen, würden" Zugang zu echten Ratschlägen "erhalten.

Zweitens ist die Behauptung, dass sich" keine Firmen auf BICE verlassen können oder wollen ", eine leere rhetorische Floskel von Finanzunternehmen der Status Quo ", sagte Roper. Firmen bereiten sich bereits auf die Einhaltung des BICE vor, während andere auf die endgültige Regel warten, bevor sie fortfahren. Da DOL-Beamte angegeben haben, dass sie Änderungen an der Regel vornehmen möchten, um die Umsetzung zu erleichtern, gibt es allen Grund zu der Annahme, dass Unternehmen, die ihre Fähigkeit zur Durchführung von Rollovers behalten möchten, die Entscheidung fällen, die Vorschriften einzuhalten."

- Lesen Sie "5 Fragen, die jede Firma über die DOL-Treuhänderregel stellen sollte" auf .

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