Bullen sind zurückgegangen, aber haben die Arena nicht verlassen: Merrill | Investment portfolio | 2018

Bullen sind zurückgegangen, aber haben die Arena nicht verlassen: Merrill

Merrill Lynch Büro. (Foto: AP)

Bullische Stimmung könnte nachgelassen haben, aber das bedeutet nicht, dass Investoren sich im Rückzug befinden, wie die April-Fondsmanagerumfrage der Bank of America Merrill Lynch berichtet.

Die Allokation der Anleger in Aktien fiel im April auf 18-Monats-Tief von netto 29%, nach Netto-Übergewichtung von 41% im März.

Darüber hinaus gingen ihre Erwartungen für ein schnelleres globales Wachstum weiter zurück. Nur 5% der Fondsmanager erwarten eine stärkere Weltkonjunktur die nächsten 12 Monate. Merrill sagte, dies sei das niedrigste Niveau, seit Briten im Juni 2016 beschlossen haben, die EU zu verlassen.

Die durchschnittlichen Barguthaben stiegen im April von 4,6% auf 5%.

Die durchschnittliche Barguthaben gilt für Fondsmanager steigt über 4,5%, wird für Aktien ein konträres Kaufsignal generiert; wenn der Barbestand unter 3,5% fällt, wird ein konträres Verkaufssignal generiert.

Das Netto-Prozent der Anleger, die erwarteten, dass sich die Gewinne im nächsten Jahr verbessern würden, fiel auf ein 18-Monats-Tief von nur 20%. Die Gewinnerwartungen gingen um 12 Prozentpunkte auf netto 8% zurück, was einem Rückgang von 35% gegenüber Februar entspricht.

Die Umfrageergebnisse zeigten, dass der Nettoanteil der Anleger, die Unternehmen ihre Bilanzen verbessern wollten, auf 8-Jahres-Hochs lag. Ein Rekordsaldo von 33% sagte, Unternehmensbilanzen seien überschuldet.

Alle diese Dinge beiseite, Bullen wurden nicht weitergeleitet, die Umfrage ergab.

Nur 13% der Investoren sagten, dass eine Rezession bevorstand, und nur 18 % sagten, die Aktien hätten ihren Höchststand bereits erreicht. Vierzig Prozent erwarteten einen Höchststand in der zweiten Hälfte dieses Jahres, während 39% sagten, Aktien würden ihren Höhepunkt erst 2019 oder später erreichen.

"Die Bullen wurden zum Schweigen gebracht, aber nicht besiegt, was durch höhere Barzuteilungen und niedrige Erwartungen an das globale Wachstum belegt wird und Gewinne ", sagte Michael Hartnett, Merrills Chef-Investmentstratege, in einer Erklärung. "Aber eine echte Kapitulation fehlt, und die meisten Investoren sagen, dass der Höhepunkt an der Börse noch bevorsteht."

Achtunddreißig Prozent der Investoren stellten die Gefahr eines Handelskriegs an die Spitze ihrer Liste der Tail-Risiken. Zweiundzwanzig Prozent nannten einen aggressiven politischen Fehler der US-Notenbank / Europäischen Zentralbank, und 10% waren am meisten besorgt, dass die Marktstruktur zu Illiquidität führen würde.

Eine höhere Inflation blieb der Konsens mit 82% der Anleger in der Umfrage erwartet die Kern Verbraucherpreisindex in den nächsten 12 Monaten zu steigen.

Lange FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix und Googles Eltern Alphabet) + BAT (Baidu, Alibaba und Tencent) blieb der am stärksten überfüllten Handel für der dritte Monat in Folge, zitiert von 33% der Investoren. Einundzwanzig Prozent sagten, es sei ein kurzer US-Dollar, während 11% lange Unternehmensanleihen sagten.

Die New York Times berichtete am 29. März, dass Facebooks dramatischer Einbruch im Zuge des Data-Harvesting-Debakels Investoren in den anderen vier FAANG-Unternehmen erschreckt hatte sowie in Twitter und anderen Social-Media-und Internet-Aktien mit hohen Multiples.

Merrill festgestellt, dass, obwohl Investoren übergewichtig Tech für mehr als ein Jahrzehnt der Fondsmanager Umfrage Geschichte, sie sind besorgt über aggressive "besetzen Silicon Valley" -Politik, die kann aus dem Capitol Hill kommen.

Vierundsechzig Prozent der Befragten gaben an, dass sie zur Untergewichtung der Technologie wechseln würden, wenn die Kartell-, Steuer- und Datenschutzbestimmungen angehoben würden.

- Prüfen Sie, ob Investoren mehr Bargeld, weniger Aktien halten im Februar: Merrill auf .

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