Schlechte Nachrichten für Währungs-ETNs | Vermögensverwaltung | 2018

Schlechte Nachrichten für Währungs-ETNs

Der steuerliche Vorteil von börsengehandelten Notes (ETNs) im Zusammenhang mit Währungen hat sich verflüchtigt und der Status von Banknoten im Zusammenhang mit Rohstoffen und Aktien bleibt in der Schwebe.

Im Dezember gab die IRS eine Regel, die besagt, dass alle finanziellen Instrumente, die an eine einheitliche Währung gebunden sind, sollten als Schulden für Bundessteuerzwecke behandelt werden, unabhängig davon, ob das Instrument privat angeboten, öffentlich angeboten oder an einer Börse gehandelt wird. Dies bedeutet, dass selbst reinvestierte Zinsen für Anleger steuerpflichtig sind und Gewinne oder Verluste beim Verkauf oder der Rücknahme in der Regel als gewöhnliches Einkommen behandelt werden.

Dies ist ein bedeutender Rückschlag für währungsgebundene ETNs und wird sich hauptsächlich auf die steuerliche Behandlung von drei iPath auswirken Währung ETNs: der iPart EUR / USD Wechselkurs ETN (ERO), iPath GBP / USD Wechselkurs ETN (GBB) und iPath JPY / USD Wechselkurs ETN (JYN). Diese Anleihen, die im Mai letzten Jahres von der Barclays Bank eingeführt wurden, sollen einem Wechselkurs gegenüber dem US-Dollar ausgesetzt sein. Es scheint, dass der Steuervorteil, den ETNs gegenüber währungsgebundenen ETFs hatten, nun vorbei ist.

"Der Beschluss 2008-1 bietet steuerpflichtigen Anlegern Klarheit über die steuerliche Behandlung von an Fremdwährungen gehandelten Banknoten", sagte Philippe El-Asmar, Barclays Investorenlösungen für Amerika. "Institutionelle und Privatanleger erkennen zunehmend, dass das Währungsengagement eine separate Anlageklasse darstellen kann, um eine Diversifizierung des Portfolios zu ermöglichen und potenzielle Portfoliorenditen hinzuzufügen. Die iPart Currency ETNs bieten einen einfachen, transparenten und kostengünstigen Zugang zu drei wichtigen Wechselkursen."

Die iPart Currency ETNs sind vorrangige, unbesicherte, nicht nachrangige Schuldtitel, die an die Kursentwicklung gekoppelt sind. Als Beispiel ist die Rendite des iPath GBP / USD Exchange Rate ETN (GBB) an die Wertentwicklung des britischen Pfunds / US-Dollar gekoppelt. Dollar-Wechselkurs. Wenn das britische Pfund gegenüber dem US-Dollar an Wert gewinnt, steigt der GBP / USD-Wechselkurs (und der Wert von GBB); Wenn das Pfund gegenüber dem Dollar an Wert verliert, sinken der GBP / USD-Wechselkurs und der Wert von GBB.

PowerShares Capital Management und Rydex Investments profitieren am meisten von der Entscheidung. Rydex hat acht ETFs, die an einzelne Währungen gebunden sind, und PowerShares hat drei währungsbezogene Produkte.

Das Urteil gilt nicht für an Aktien oder Rohstoffe gebundene ETNs, aber die IRS hat auch die Bekanntmachung 2008-2 mit der Bitte um Kommentare zur angemessenen steuerlichen Behandlung herausgegeben von Instrumenten wie Equity- und Commodity-ETNs.

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Ron DeLegge ist der in San Diego ansässige Redakteur von www.etfguide.com.

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